지난 2008년 대침체의 여파로 주식 시장은 클라우드 컴퓨팅에 푹 빠졌습니다. SaaS(Software as-a-Service)로 알려진 것의 중추인 새로운 클라우드 IT 인프라는 얼리 어답터들의 수익성 붐을 부채질했습니다. 클라우드 컴퓨팅의 성장은 여전히 살아 있고 가까운 미래에도 계속 확장할 것이라 생각합니다.
그러나 클라우드 덕분에 기술 인프라에 대한 10년 이상의 낮은 자본 지출이 있은 후, 인터넷 기술은 다시 진화하고 있습니다. 흔히 '메타버스'라고 불리는, 웹을 가로질러 클라우드 안팎으로 이동하는 데이터가 급증하고 있습니다. 빅 테크가 주도하고 있으며, 메타(META) 플랫폼이 이러한 노력에 대한 어마어마한 자금을 쏟아붓고 있습니다.
하지만 메타 혼자가 아닙니다. 향후 몇 년 동안 여러 회사의 기술 인프라에 대한 지출이 증가할 것을 대비하고 메타버스를 위한 장비 공급업체들의 상승으로 우리는 투자 대책을 세워야 할 때입니다.
설비 투자, 메타 혼자가 아닙니다.
메타의 올해 주가는 그야말로 악몽입니다. 마크 주커버그 CEO 주도하 메타버스에 대한 투자 때문이라고 다들 생각하고 있습니다. 장비 구매 등 투자한 비용이 자그마치 94억 달러로 작년 동기 44억 달러보다 두 배 이상 많았습니다. 이러한 지출의 대부분은 데이터 센터 및 관련 칩 장비에 사용됩니다.
2022년 한 해 설비투자액은 320억~330억 달러 선에서 2023년 340억~390억 달러로 껑충 뛸 것으로 예상됩니다. 메타는 AI와 데이터 센터가 설비 투자 붐을 주도하고 있다고 말합니다. 메타의 가열되고 있는 설비 투자 외에, 사실 대부분의 기업들이 투자하고 있는 분야입니다. 기본적으로 웹과 클라우드 기반 혁신의 다음 물결입니다.
알파벳(GOOGL)은 올해 모바일 카메라 기반 검색(구글 렌즈, 딥마인드 AI) 등을 지원하기 위해 데이터 센터와 인공지능(AI)에 집중 투자하고 있습니다. 2022년 첫 9개월간 설비 투자 239억 달러로 전년 대비 31% 증가했습니다.
아마존(AMZN)의 설비 투자는 지난 12개월간 총 594억 달러로 지난해 같은 기간보다 14% 증가했습니다. 특히 AWS 클라우드 부문 운영비가 2022년 첫 9개월 동안 32% 급증했습니다.
마이크로소프트(MSFT)의 지출은 빅 테크 중 가장 적었는데요. 투자 비용은 지난 12개월 동안 5% 증가했으며, 2023 회계연도 1분기에는 전년 동기 대비 8% 증가한 62억 8천만 달러를 기록했습니다.
투자자들은 어떻게 "자본 지출 격차"를 메워야 할까요?
빅 테크 외부의 다른 회사들도 차세대 웹 기반 기술을 지원할 새로운 장비에 돈을 쓰고 있습니다. 여기서 중요한 점은 기술 인프라에서 엄청난 붐이 일어나고 있다는 것입니다. 구매하는 기업들의 이익에 압박을 가하고 있지만, 공급자들에게는 순풍이 될 것입니다.
엔비디아(NVDA)도 그중 하나입니다. 게임 부문에서 문제가 있지만 데이터 센터 매출은 급증하고 있습니다. 엔비디아 데이터 센터 매출은 지난 분기 38억 달러로 61% 증가했습니다. 기술주 중심 대기업들이 장비에 대한 자본 지출을 늘리면서 엔비디아는 이 분야에서 더 많은 것을 얻을 수 있습니다.
퀄컴(QCOM)은 또 다른 수혜자가 될 수 있지만 데이터 센터 자체에는 그렇지 않습니다. 미래 인터넷의 컴퓨팅의 뼈대가 구축되면 메타버스를 활용할 수 있는 새로운 모바일 장치가 필요할 것입니다. 지금 당장은, 그것이 5G 모바일 네트워크 칩이 들어 있는 스마트폰을 의미합니다. 그러나 나중에 증강 및 가상현실 헤드셋(Qualcomm은 Meta의 Quest VR 장치를 위한 프로세서를 공급함)을 의미할 수도 있습니다. AR/VR 기기를 탑재한 퀄컴 IoT 부문은 지난 분기 18억 달러로 전년 동기 대비 31% 성장했습니다.
메타는 최근 메타버스에 대한 대규모 지출을 위한 '돈 먹는 하마'가 됐지만 인터넷의 미래에 대한 투자에는 확실히 혼자가 아닙니다. 빅 테크 주주들에게 이 과정은 수익률 악화를 의미하기 때문에 고통스러울 수 있습니다. 하지만 그 사이에 메타버스 공급업체에 투자하는 것은 자본 지출의 급증에서 데이터 센터, 관련 장비 및 새로운 장치 개발로 확장됨에 따라 격차를 해소하는 데 도움이 될 수 있습니다.
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