키 포인트
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나스닥 종합지수와 S&P 500 지수가 다시 약세장으로 진입했다.
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그러나 크게 하락한 주식은 자동으로 좋은 매수가 기회가 된다.
- 양질의 회사에 투자함으로써 인내심 있는 투자자들은 시간이 지남에 따라 수익을 높인다.
2022년 마지막 분기에 접어들면서 많은 투자자들은 매도세가 언제 끝날지 궁금해할 것이다. 올해는 기술 중심의 나스닥 종합지수가 사상 최고치에서 30% 이상 하락한 반면 S&P 500 지수는 20% 이상 하락하면서 경험 많은 투자자들의 인내심까지 시험했다.
하지만 '고생 끝에 낙이 온다'는 말처럼 가치가 높은 회사를 아주 싼 가격에 포지셔닝할 수 있는 기회다. 아직 투자가 초보인 사람들에게 좋은 기회가 될 수 있다.
사상 최고 고점에서 39%-88% 하락으로 10월에 사서 수십 년 동안 보유할 가치가 있는 세 가지 성장주로 눈에 띄는 종목들은 다음과 같다.
Roku(ROKU), NovoCure(NVCR) 및 Paycom Software(PAYC)
그러나 자본금 유지, 퇴직 후 소득 또는 수동적 소득 창출에 중점을 둔 위험 회피 투자자를 위한 매력적인 매수도 있다. 다음 종목들이다.
United Parcel Service(UPS) 및 Exxon Mobil(XOM)
시간이 지나면 배당금 인상될 확률이 높은 종목들이다. 각 상위 주식을 지금 구매하기 좋은 이유는 다음과 같다.
Roku 가장 매력적인 가치 주식
Roku(ROKU)의 엄청난 시장 기회를 감안할 때 주식이 저평가되어 있다고 생각한다. 물론 주가는 인플레이션과 반인플레이션에 대한 노력으로 계속해서 하락했다. 높은 옥탄가 성장주는 현재 쉽게 팔리지 않는다. 현재 52주 신고가보다 80% 이상 낮다. 단기 시장 변동을 무시하고 Roku의 거대한 시장에 집중하고 있다. 점차 케이블 및 위성 TV와 같은 구식 방송 기술은 더 저렴해지고 더 나은 미디어 스트리밍 서비스로 대체되어 유물이 될 운명이다. 그리고 Roku는 유럽, 북미 및 라틴 아메리카에서 스트리밍 미디어 플랫폼의 선두 제공업체가 되어가고 있다.
스트리밍 서비스가 장기적으로 가장 큰 시장 점유율을 차지하는 것은 Roku 투자자에게 중요하지 않다. 회사가 글로벌 스트리밍 시장의 큰 부분을 통제하기 때문에 본질적으로 Roku 플랫폼을 지원해야 한다. 스트리밍 산업 전체가 계속 성장하는 한 Roku의 비즈니스와 주식은 상대적인 것이다.
또한 Roku는 장기 부채를 모두 상환했으며 대차 대조표를 보면 20억 달러의 현금을 보유하고 있는 것으로 나타난다. 회사의 재무 상태는 필요한 경우 수년간의 소프트 TV 판매와 마이너스 현금 흐름을 처리할 수 있을 만큼 견고하다. 따라서 Roku의 시장이 즉시 상승할 것이라고 가정할 필요도 없다. 이 거대 기업은 단기적인 도전을 처리할 수 있기 때문이다.
한편, 주식은 역사상 가장 낮은 가격 대비 판매 비율로 거래되고 있다.
경제 기반 시장의 두려움을 넘어서, Roku는 수십 년 동안 시장을 뒤흔드는 수익을 낼 수 있는 강력한 성장주로 남아 있다.
이 주식은 거시 경제 문제에 큰 의미가 없다
주식 시장 하락의 원인은 서로 연결되어 있다. 인플레이션이 높으면 연준이 금리를 인상하고 투자자들은 경기 침체에 대해 더 많이 걱정하게 된다. 그러나 이러한 거시경제적 문제는 NovoCure(NVCR)에게 그다지 중요하지 않다.
생명 공학 주식은 올해 확실히 주주들을 롤러코스터로 이끌었다. 그러나 NovoCure는 2022년에 S&P 500 및 기타 주요 시장 지수를 쉽게 능가하고 있다.
NovoCure는 시장 침체를 어떻게 극복하고 있을까? 투자자들은 전기장을 사용하여 종양 분열을 방해하는 치료법인 종양 치료 분야(TTFields)를 평가하는 후기 단계 임상 연구를 통해 회사에 중요한 것이 무엇인지 이해하고 있다.
NovoCure는 이미 교모세포종(공격적인 유형의 뇌암) 및 중피종(석면 노출로 인한 암)을 치료하는 TTFields에 대한 규제 승인을 획득했다.
회사는 2023년 초 비소세포폐암 치료에서 TTFields의 중추적인 Lunar 연구 결과를 발표할 계획이다. 난소암과 뇌 전이를 표적으로 하는 후기 단계 연구의 데이터는 내년 말에 나올 것으로 예상한다. NovoCure는 또한 2024년 췌장암 치료에서 TTFields의 후기 단계 연구 결과를 보고할 것으로 기대한다.
이 4가지 징후는 NovoCure의 현재 시장보다 14배 더 큰 시장 기회를 나타낸다. 회사의 후기 단계 연구가 성공적이라면 NovoCure는 막 엄청난 성장을 할 것으로 예상한다.
세계에서 가장 혁신적인 회사 중 하나
Paycom Software(PAYC)는 기업에서 직원 채용부터 퇴직에 이르는 전체 주기를 관리하는 데 도움이 되는 인적 자본 관리(HCM) 소프트웨어를 제공한다. 클라우드 플랫폼은 다른 백엔드 프로세스 중에서 일정 관리, 교육 및 급여를 처리한다.
이러한 광범위한 유틸리티는 대부분의 조직이 현재 포괄적인 플랫폼을 만들기 위한 노력의 일환으로 여러 포인트 솔루션을 결합하므로 Paycom에 우위를 제공한다. 그러나 시스템 통합 문제로 인해 조직은 여러 데이터베이스에서 직원 데이터를 관리해야 하는 경우가 많아 관리상에 어려움이 있다. Paycom은 단일 기록 시스템에 소프트웨어를 구축하여 서로 다른 제품의 패치워크로 인해 발생하는 비용과 복잡성을 제거했다.
작년에 이 회사는 HCM 업계 최초의 직원 중심 급여 소프트웨어인 Beti(Better Employee Transaction Interface)를 출시하여 더욱 차별화되었다. Beti는 직원들에게 급여를 지급하기 전에 검토하고 승인하도록 하여 관리 부담을 줄임으로써 오류를 줄이고 운영 효율성을 높인다. Fast Company는 Beti 덕분에 Paycom을 2022년 세계에서 가장 혁신적인 기업 중 하나로 선정했다.
당연하게도, Paycom은 지난 1년 동안 튼튼한 재무제표를 게시했다. 수익은 30% 증가한 12억 달러, 이익은 희석 주당 36% 증가한 3.93달러를 기록했다. 그러나 경영진은 Paycom이 '매우 크고 성장하는' 전체 시장의 5%만 차지했다고 추정하고 회사는 이를 활용하기 위해 견고한 성장 전략을 실행하고 있다. 예를 들어, Paycom은 영업 인력을 확대하고 강화하기 위해 노력하고 있다. 작년에 5개의 새로운 영업 사무소를 열었으며 CEO Chad Richison은 이러한 사무소가 2024년까지 수익에 의미 있는 기여를 할 것이라고 말했다.
Paycom은 혁신을 위한 역량을 입증했으며 이러한 품질은 앞으로 몇 년 동안 비즈니스 성장을 유지할 것이다. 현재 PER가 87.07이라는 점에서 비싼 가격에 거래되고 있지만 이는 5년 평균인 96.6에 비해 할인된 수준이며 현재의 성장세를 유지한다면 밸류에이션이 급하게 떨어질 수 있다. 이것이 이 주식이 10월에 현명한 매수 종목인 이유이다.
저렴한 가격의 시장 리더
United Parcel Service(UPS) 주가는 좋은 방향으로 떨어졌다. 이 의미하는 바는 회사 자체의 실수 때문이 아니라 대부분 거시경제적 이유와 경기 침체로 인해 하락했다는 것이다.
광범위한 시장 매도 기간 동안 주식은 수많은 이유로 하락할 수 있다. 때때로 회사가 부채에 의존하거나 생존을 위해 주식을 희석하는 경우 급격한 매도가 정당화된다. 또는 경영진이 사업을 과도하게 확장하고 대차대조표를 약화시키거나 회사가 경쟁 우위를 잃고 장기적인 성장을 향한 경로를 정확하게 계획할 수 없을 수 있다.
UPS는 이러한 범주에 속하지 않는다. UPS는 자본 지출을 억제하고 7년 만에 배당금을 두 배 이상 늘리면서 인상적인 성장과 기록적인 수입을 올렸다. 회사의 효율적인 자본 사용은 패키지 배송 업계에서 유례가 없다.
2021년 4분기 실적 발표에서 UPS는 2023년 목표를 1년 일찍 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이러한 목표는 2022년 매출 1020억 달러(사상 최고), 영업 마진 13.7%(10년 만에 최고), 투자 자본 수익률 30% 이상이다. UPS는 12개월 후의 매출이 이미 1,000억 달러를 넘어섰고 영업 마진이 13.6%로 예정보다 앞섰다.
UPS 주식은 배송량 감소에 대한 두려움과 경기 침체로 인한 전반적인 비즈니스 둔화에 대한 대응으로 최근 몇 주 동안 하락했다. 그리고 회사의 성장이 2021년과 2022년의 엄청난 속도에 비해 이미 둔화되고 있는 것이 사실이지만, 회사가 여전히 2023년 목표를 일찍 달성할 가능성이 있다는 사실은 인상적이다. PER는 13.3에 불과하고 배당 수익률이 3.7%인 UPS는 투자자들이 저렴한 가치로 구매할 수 있는 높은 수익률을 제공하는 안정적이고 균형 잡힌 회사임이 틀림없다.
이번 달에 주목해야 할 수익 보고서
원유 가격이 하락하고 있으며 Exxon Mobil(XOM) 주식도 하락하고 있다. 하지만 지난 한 달 동안 Exxon 주식이 매도되면서 10월에 주목해야 할 최고 수준의 주식이 되었다. 그 이유를 크게 세 가지로 정리해 보겠다.
첫째, Exxon Mobil의 분기별 수치는 이번 달 말에 발표될 예정이며, 매출과 이익에서 전년 대비 견고한 성장이 기대가 된다. 둘째, Exxon은 일반적으로 이 시기에 연간 배당금을 인상한다. 세 번째이자 더 중요한 것은 Exxon Mobil이 현재 상당히 낮은 브렌트유 가격에서도 돈을 벌 수 있는 위치에 있다는 것이다.
문제는 회사가 계획된 자본 지출을 충당하고 배당금 지급을 유지하기에 충분한 현금 흐름을 생성할 수 있는 손익분기점 유가 또는 브렌트유 가격을 낮추기 위해 적극적으로 비용을 절감하고 있다는 것이다. 작년에 이미 손익분기점 유가를 배럴당 41달러로 인하한 Exxon은 이제 2022년에서 2023년 사이에 배럴당 약 37달러, 2030년까지 배럴당 약 30달러 수준을 목표로 삼고 있다.
더 낮은 손익분기점은 Exxon의 현금 흐름과 배당금을 유가의 변동성에 더 탄력 있게 만든다. 아는 사람들을 위해 Exxon Mobil은 배당금으로는 탑 주식이며 이번 달에 3분기 수치와 함께 40번째 연간 배당금 인상을 발표할 것으로 예상한다.
작년에 비해 최근 몇 달 동안 유가가 여전히 높았기 때문에 3분기는 Exxon에게 또 다른 강력한 분기가 될 것이다. 실제로 잉여 현금 흐름(FCF)은 2022년 상반기에 전년 대비 두 배 이상 증가했으며 회사는 기록적인 FCF를 생성할 계획을 갖고 있다. Exxon Mobil은 지금 포트폴리오에 추가하고 싶은 최고의 석유 주식 중 하나이다.
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